한화에어로스페이스, 110만원 간다

방산주가 최근 조정을 겪으며 투자자들의 관심에서 멀어졌지만, 그 중심에서 조용히 도약을 준비 중인 종목이 있습니다.
바로 한화에어로스페이스입니다.

단순한 무기 수출을 넘어, 글로벌 시장에서의 방산 자립 인프라 구축에 나선 이 기업은
이제부터 "선택이 아닌 필수"가 된 현지화 전략을 통해 주가 리레이팅의 길을 걷고 있습니다.

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실적부터 다르다. 2분기 영업이익 117% 성장 예상

한화에어로스페이스는 2분기 매출 6조 4천억 원, 영업이익 7,300억 원을 기록할 것으로 예상됩니다.
특히 지상방산 부문 영업이익은 4천억 원 이상, OPM(영업이익률)도 24%를 넘어서며 업계 최고 수준입니다.

K9 자주포, 천무 다연장 로켓 등 폴란드 수출이 본격 반영되었고, 반복 생산으로 생산성이 크게 향상됐다는 점에서
단순한 일회성 실적이 아니라는 것이 핵심입니다.

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글로벌 현지화 전략. 단순 수출에서 ‘내재화’로

한화에어로스페이스의 가장 큰 투자 포인트는 현지화 전략입니다.
이제는 무기를 만들어 파는 것이 아니라, 현지에서 생산하고 고용과 정치적 영향력까지 함께 공급하는 구조를 선택한 것입니다.

• 호주 공장 운영 중 (자주포, 장갑차 생산)
• 루마니아 K9 생산공장 설립 추진 (2027년 1월 준공 목표)
• 폴란드 WB그룹과 합작으로 천무 유도탄 현지 생산
• 사우디와 방산 JV 협의 중 (중동 방산 중심 국가로 부상 가능)

이는 단순 매출이 아니라 수출 안정성과 재무 레버리지까지 포함한 전략입니다.

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추진장약 수출. MCS 스마트팩토리가 새로운 성장동력

‘탄약이 없어서 전쟁을 못 한다’는 말이 유럽에서 현실이 됐습니다.
이에 따라 한화는 모듈화 추진장약(MCS) 수출을 본격화하며 새로운 수익원을 만들고 있습니다.

• 영국 BAE에 MCS 1,759억 원 수출 계약 체결
• 2026년 국내 MCS 스마트팩토리 완공 예정
• 미국 장약 시장 진출 계획, 1.3조 투자 예정

이는 단순한 수주가 아니라 탄약과 원재료까지 수직계열화한 세계 몇 안 되는 업체라는 점에서
향후 NATO 국가를 대상으로 한 추가 수주 가능성이 매우 높습니다.

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목표주가 110만원. PER 26배에도 저평가?

한화에어로스페이스의 목표주가는 현재 110만원으로 제시되고 있습니다.
PER 기준 26배지만, 이는 글로벌 방산 기업들과 비교했을 때 성장률과 수익률 대비 여전히 저평가 상태입니다.

2025년 예상 실적은 다음과 같습니다.

• 매출: 26조 8천억 원
• 영업이익: 3조 2천억 원
• ROE: 31.2%
• 지배주주 순이익: 1,639억 원 → 2,443억 원으로 2026년 대폭 증가 예상

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단순 방산주가 아니다, 글로벌 전략 기업이다

한화에어로스페이스는 수출·생산·정책·기술·협력 모든 분야를 종합적으로 확장 중입니다.
단순한 한계 산업이 아니라, 글로벌 안보 환경 속에서 수요가 구조적으로 늘어나는 산업입니다.

이제는 방산주가 아니라, 글로벌 국방·인프라 기업으로 재평가받는 시점입니다.
지금이 그 흐름에 올라탈 마지막 기회일지도 모릅니다.

 

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